جدول المحتويات:
- قد تكون النتائج قصيرة الأجل للمحفظة جيدة للشركة
- هناك دولارات ، ثم هناك دولارات
- هناك نقرات ثم هناك نقرات …
قد تكون النتائج قصيرة الأجل للمحفظة جيدة للشركة
أبلغت السفينة الأم التي تقف خلف Android (سيكون ذلك Google) عن أرباحها في الربع الرابع يوم الخميس ، وعلى الرغم من عدم وجود الكثير من الأخبار الخاصة بنظام Android للنظر في تشكيل التقرير (حصلنا على شذرات صغيرة على Nexus 6 ، Google Play الاستخدام و Chromecast الاستخدام) ، أعرف أن الكثير منكم مهتم بـ Google ككل ، أو حتى Google كاستثمار. لذا فإن مهمتي هنا ، كالمعتاد ، هي تلخيص بعض من أهم نقاط البيانات والتعليقات الصادرة من إصدار الأرباح والمكالمة الجماعية للمحللين.
لوضع إطار لهذه المناقشة ، أعتقد أنه من المهم أن يضع الناس في اعتبارهم تقاليد Google المتمثلة في التركيز على المشاريع طويلة الأجل. يتحكم مؤسسو Google في كتلة كبيرة من الأسهم متعددة التصويت ، وقد تم تصميم هيكل رأس المال هذا مع مراعاة التحكم. لا يريد لاري وسيرجي إجبار وول ستريت على إجبارهما على القلق بشأن الأداء على المدى القصير. إنهم يريدون أن يكونوا أحرارا في القيام باستثمارات طويلة الأجل في المشاريع التي يتوقعون أن تسفر عن نتائج في المستقبل.
يمكننا أن ننظر إلى مشاريع مثل Google+ أو Google Glass كفشل محتمل. يمكننا أن نذكر أنفسنا بجميع منتجات بيتا التي صممتها Google لإغلاقها لاحقًا. إذا فعلنا ذلك وتصرفنا كأن سجل الشركة سيء ، فنحن نتصرف عكسًا تمامًا لكيفية اعتقادي أن رجال الأعمال الناجحين يتصرفون. سيخبرك أي قائد أعمال كبير أنه من المهم أن تفشل في الأمور. إذا كنت لا تفشل في بعض الأحيان ، فلن تسعى وراء أهداف كبيرة بما يكفي.
استفادت Google من البحث ، ثم على الإعلانات. لا يزال هذا النشاط التجاري ، AdWords ، متينًا وصخريًا ومهمًا لتمويل مستقبل Google. إذا لم تكن رغبة Google في إعادة استثمار أرباح الإعلانات في منتجات أخرى ، فلن يكون لدينا خرائط أو Gmail أو YouTube أو حتى Android. وبالتأكيد لن يكون لدينا أي شيء قادم.
مع وضع ذلك في الاعتبار ، دعونا ننظر إلى نتائج Q4.
هناك دولارات ، ثم هناك دولارات
قد يرتفع سعر الدولار المرتفع ، لكنه أيضًا رنجة حمراء.
حققت Google مبيعات بلغت 18.1 مليار دولار في هذا الربع ، وهو أعلى بنسبة 15 في المائة عن الربع الأخير من عام 2013. من المهم الإشارة إلى أن الدولار الأمريكي كان قويًا مؤخرًا. ولأن Google تولد إيرادات بعدة عملات مختلفة ، والتي يتم تحويلها بعد ذلك إلى الدولار الأمريكي لإعداد التقارير المالية ، فإن ارتفاع الدولار الأمريكي يعني أن إيرادات Google قد حققت نجاحًا كبيرًا. جوجل وعمليا كل الشركات الأمريكية الكبيرة الأخرى تتعامل مع هذه المشكلة نفسها. كمستثمر طويل الأجل ، فإنني أميل إلى تجاهل تقلبات العملة لأنني لا أستطيع التنبؤ بها ، وهي في الحقيقة لا تعني أي شيء لتقييمنا لأداء العمل الفعلي.
غالبًا ما يتحدث المستثمرون عن أداء "العملة الثابتة" ، مما يعني أننا نتظاهر وكأن الدولار الأمريكي لم يتحرك مطلقًا مقارنة بالعملات الأخرى. هذا ليس حقيقيًا ، ولكن نظرًا لأننا لا نستطيع مساءلة الإدارة عن تحركات العملة (سواء كانت تساعد أو تؤذي النمو) ، فإننا نتجاهل هذه التغييرات للحكم على النمو الذي كانت الإدارة مسؤولة عنه.
جوجل نمت في الواقع 18 في المئة على أساس هذا ثابت العملة. بالنسبة لشركة ناضجة للغاية ، سوف آخذ هذا النوع من النمو في أي يوم من أيام الأسبوع.
هناك نقرات ثم هناك نقرات …
كما ذكرت سابقًا ، لا تزال Google تجلب معظم الأموال عبر الإعلانات الرقمية. يتم الدفع لشركة Google عندما ينقر شخص ما على إعلان ، ولا تزال النقرات المدفوعة تنمو بشكل جيد على المواقع المملوكة لشركة Google. ارتفعت النقرات المدفوعة بنسبة 25 في المائة على أساس سنوي. لسوء الحظ ، انخفضت النقرات المدفوعة على المواقع الشريكة بنسبة 6 في المائة ، لكن يبدو أن هذا يرجع إلى حد كبير إلى أحد عمليات التنظيف التي قامت بها Google ، حيث اتخذت الشركة ضربة قصيرة الأجل للتأكد من أنها لا تتعامل مع ظروف مظللة أو منخفضة الجودة. المواقع.
نحن نشاهد ببطء أندرويد يكسب المال لجوجل.
تستمر تكاليف اكتساب حركة المرور من Google في الانخفاض كنسبة مئوية من إيرادات الإعلانات ، وهو أمر رائع أن نراه. بلغ هامش التشغيل الإجمالي للشركة 31 في المائة من الأرباح التشغيلية البالغة 5.6 مليار دولار في الربع الرابع. أداء قوي.
على الرغم من أن الإدارة لم تقضي وقتًا طويلاً في التحدث عن أداء Android في المكالمة الجماعية ، إلا أن بعض شذرات الاهتمام لم تظهر. على سبيل المثال ، أخبرتنا Google أن 15 بالمائة من عمليات البحث العضوية على أجهزة Android تؤدي الآن إلى عودة محرك بحث Google إلى روابط عميقة لتطبيقات Android. (وهي الطريقة التي ترى بها تطبيق Android Central مدرجًا في نتائج البحث.) يمكن لـ Google معرفة ما إذا كان المستخدمون على جهاز Android والسماح للمعلنين بشراء حركة المرور وفقًا لذلك. إذا أجريت بحثًا عن السفر على هاتف Android الخاص بك ، فقد تلاحظ أن أحد إعلانات Booking.com يطالبك بتثبيت التطبيق أو إعادة الاتصال بك مع خدمتهم.
أظن أنه لا يزال في الأيام الأولى هنا. نعم ، يقضي المزيد من الناس الوقت داخل تطبيقات الوسائط الاجتماعية الرائدة مثل Facebook. لكن البحث العضوي لن يزول أبدًا. ما زال مهمًا وشيء يستخدمه معظمنا يوميًا. نظرًا لأننا ننفق المزيد والمزيد من الوقت على أجهزتنا المحمولة ، يجب أن تكون Google قادرة على الاستمرار في مساعدة المعلنين في زيادة حركة المرور إلى أي مكان يجعله أكثر إحساسًا بالدولار والقيمة. هذه هي الطريقة التي يربح بها Android المال لـ Google.
أيضًا ، عندما يتعلق الأمر بأجهزة الجوّال ، كشفت Google أن إيرادات YouTube المستمدة من مستخدمي الجوّال تزيد بنسبة 100٪ على أساس سنوي. هذا أمر مثير للإعجاب ، ومن المهم أن تضع في اعتبارك أن YouTube هو بالفعل محرك البحث رقم 2 في العالم.
حصلت Google على 6.88 دولار أمريكي للسهم الواحد على أساس غير المعدل العام (المعدل) في الربع الأخير من العام. إذا كان علينا مضاعفة ذلك بمقدار أربعة لتحقيق معدل تشغيل سنوي ، فسنحصل على 27.52 دولار. ويتوقع المحللون لهذا العام أن تبلغ ربحية السهم 29 دولارًا تقريبًا ، والنمو فوق 33 دولارًا للسنة المالية 2016.
نظرًا لأن سعر السهم يبلغ حوالي 528 دولارًا بينما أكتب هذا ، فإن Google تتداول بسعر أقل من الأرباح بقليل. 18. بالنظر إلى معدل النمو الصحي للشركة ، ما زلت أشعر أن هذه صفقة نسبية. أنا سعيد لأن أظل مساهماً في Google. لكن ضع في اعتبارك أن لديّ محفظة متنوعة بشكل جيد في قطاع التكنولوجيا وأمتلك أيضًا أسهم في العديد من منافسي Google بما في ذلك Apple و Facebook و Amazon.
