الحديث عن الأسهم: لماذا لا تكون أرباح الربع الثالث من google بالسوء الذي تظن

في يوم الخميس ، واجهت Google الوضع المحرج المتمثل في رؤية نتائجها المالية للربع الثالث قبل الأوان. تراجعت الأسهم على النتائج ، وطلبت Google إيقاف التداول مؤقتًا. لقد رأيت بالفعل قصة واحدة تشير إلى أن الإصدار المبكر "قضى على 20 مليار دولار في التقييم".

ولكن دعونا نحصل على حقيقي. لا علاقة للخسارة بالإفراج العرضي. لقد كان خطأ من شخص آخر ، وليس من غوغل ، ويعرف أي شخص في وول ستريت أن السبب الحقيقي وراء تداول جوجل هو الفقد الفصلي.

أرباح Google كاملة للربع الثالث من عام 2012

تتفاعل الأسهم - أو بدقة أكثر - المستثمرون - دائمًا مع النتائج الفصلية. يحتفظ المحللون بنماذج مفصلة لتوقعاتهم ، ويُعرف متوسط ​​هذه النماذج باسم "تقدير الإجماع". إذا فقدت الإجماع ، كما فعلت Google ، فستتم معاقبتك. لا يعني هذا شيئًا حقيقيًا على المدى الطويل ، لكنه يمنح أنواع الوسائط المالية شيئًا ما لتستمتع به لبضعة أيام.

لذا ، قامت Google بشيء يسميه المحترفون "إطفاء السرير". وأهم رقم في العنوان هو الأرباح للسهم الواحد ، حيث وصلت Google إلى 9.03 دولار (معدلة) مقابل تقدير الإجماع البالغ 10.65 دولار. ملكة جمال كبيرة.

بطبيعة الحال ، لا تتوافق طريقة رد فعل وول ستريت مع طريقة تفكير المستثمرين على المدى الطويل. وكما سأوضح ، نتائج Google الفعلية جيدة. العمل في حالة جيدة. لكن التفكير على المدى القصير في الأسواق جعل الناس مقتنعين بأن Google لم تعد شركة نمو بعد الآن. بناءً على وجهة نظرك ، فإن هذا الأمر فرحان ، أو علامة حزينة حقًا على كيفية تصرف البشر السيئين مثل الغنم.

lulz على المدى القصير ، وليس التحليل على المدى الطويل

لقد ألقيت نظرة على الأخبار المنشورة على Google قبل الاتصال الهاتفي في وقت سابق يوم الخميس. للأسف ، كان المزيد من الناس مهتمين بالحديث عن #PendingLarryQuote - علامة حكيمة أن الأرباح قد تم نشرها غير مكتملة - أكثر من أي شيء آخر. إنه يوضح فقط مقدار الصحافة التي تحولت إلى تسلية ، حتى (أو ربما بشكل خاص) على الجانب المالي للأشياء.

كان تصويتي الشخصي لـ "أفضل منشور في المدونة" على الوضع المالي لـ Google قبل الاتصال الهاتفي من Barons. في منتصف اليوم ، كان منشور المدونة هذا هو الذي أوضح تمامًا كيف كانت ملكة جمال Google إلى حد كبير نتيجة لاقتناء موتورولا. كانت تكاليف الاستهلاك أعلى مما توقعه المحللون (هذه مصاريف غير نقدية) ، وخسرت موتورولا بعض الأموال مقابل بعض المحللين الذين توقعوا أن تكون الشركة مربحة.

الآن وقد انتهى يوم التداول ووضعت أطفالي في الفراش ، أتيحت لي الفرصة للاستماع إلى لاري بيج وباتريك بيشيت لمناقشة الأمور المالية على المكالمة الفصلية من Google. لقد قاموا بعمل استثنائي.

أحد العملات الكبيرة التي لا تنعكس أبدًا في أرقام العناوين هو العملات الأجنبية. Google شركة عالمية - لكنها تقدم تقارير بالدولار الأمريكي. لذا فإن التقلبات في أسعار صرف العملات - خارج نطاق سيطرة Google - تؤثر على نتائجها المالية. هذا هو السبب في أن معظم الشركات العالمية الكبرى تبلغ أيضًا عن نتائج "العملة الثابتة". نظرًا لعدم تمكن أي شركة عامة من التحكم في أسعار العملات ، فمن المفيد معرفة النمو الذي كان سيحدث في غياب حركة العملات.

نمت جوجل ، باعتبارها شركة قائمة بذاتها باستثناء موتورولا ، بنسبة 19 في المئة على أساس سنوي. هذا لا شيء للعطس فيه. لكن من دون تقلبات العملة ، كان ذلك سيكون أكثر إثارة للإعجاب بنسبة 24 في المائة ، وهي نقطة حاول التنفيذيون العودة إلى ديارهم خلال المؤتمر عبر الهاتف. ليس برث للغاية.

كشركة إعلانات ، يسعد الناس برؤية النقرات المدفوعة ترتفع 33 بالمائة على أساس سنوي. ولكن مع انخفاض العائد لكل نقرة بنسبة 15 في المائة مقارنة بالعام الماضي ، فإن وول ستريت تخافت. لذلك من الجيد أن نعرف أنه على أساس ثابت العملة ، فإن الانخفاض سيكون 8 في المئة. لا باس به.

الآن ضع في اعتبارك أن Google ترى عائدات أقل قليلاً على إعلانات الجوال (تنمو بشكل أسرع) وعائدات أقل من الأسواق النامية (تنمو أيضًا بشكل أسرع) ، فإن المشكلة الحقيقية هي المشكلة المختلطة. إيرادات Google أكثر تنوعًا من المصادر التي تقل فيها إيرادات النقرة عن الولايات المتحدة. هذا جيد مني. لا يزال النمو مربحًا ، وعلى خلفية نمو إيرادات العملة الثابتة بنسبة 24 في المائة ، أنا سعيد جدًا.

زيادة قدرها 220 في المئة في الهاتف المحمول

الآن دعونا نتحدث عن المحمول. لأن تسييل الهاتف يمثل مشكلة كبيرة. قبل عام واحد ، أخبرت Google الأسواق أن نشاطها الإعلاني عبر الأجهزة المحمولة كان يبلغ 2.5 مليار دولار سنويًا. ماذا عن الربع الأخير؟ حسنًا ، أعلنت لاري بيج بفخر أن Google تحقق معدل تشغيل يبلغ 8 مليارات دولار من إيرادات الهاتف المحمول.

كرر: هذا هو 8 مليارات دولار. ارتفاعا من 2.5 مليار دولار. هذا هو زيادة بنسبة 220 في المئة. كيف يمتلك الصحفيون الكرات (أو نقص الذكاء) ليقولوا إن الإيرادات تنخفض؟ هل هم في حالة سكر عندما يكتبون هذه الأشياء؟

نعم ، يتضمن رقم الـ8 مليارات دولار الآن Google Play (مبيعات التطبيقات ومبيعات المحتوى). لكن مدير قسم التسويق لدى Google كان واضحًا جدًا أن يقول إن "الغالبية العظمى" من الـ8 مليارات دولار هي عائدات الإعلانات. لقد كان لاري بيج واضحًا في قوله إن تسييل حركة الاتصالات عبر الهاتف المحمول أصبح الآن نسبة كبيرة من ما يكسبونه من حركة سطح المكتب. هذا ، ويتوقع تمامًا أن يتم تسييل حركة مرور الأجهزة المحمولة إلى حد أكبر من حركة المرور على سطح المكتب اليوم.

مطالبة جريئة؟ يمكن. لكن Google تنمو ، وعائدات الهواتف المحمولة على FIRE ، ومن أين أضع Google ، لا تزال الشركة الوحيدة التي تهم الإعلان على الإنترنت.

بشكل عام ، أنا سعيد بنتائج Google (وأنا مساهم). أنا لست متفاجئًا بتركيز Street على المدى القصير على الإيرادات والأرباح الرئيسية. لا أرى أي ثغرات في درع Google.

البحث في.