عشر سنوات من الذهول في google كشركة تجارية عامة

ماونتن فيو كان مثالًا رئيسيًا على المسرحية الطويلة الأجل

أصبحت Google عامة منذ 10 سنوات اليوم. أتذكر ذلك جيدًا لأنني كنت أعمل في ذلك الوقت كمحلل للأسهم يغطي قطاع أجهزة التكنولوجيا في Bay Street في تورونتو. عند حدوث الاكتتابات الأولية ، عادة ما يكون المصرفيون الاستثماريون هم الذين يحددون سعر العرض. استخدمت Google مزادًا هولنديًا ، وهو أمر مثير للجدل وكان يعني أن المشترين كانوا يريدون المزايدة على عدد الأسهم التي يرغبون في شرائها والسعر الذي يرغبون في دفعه.

لم يكن الاكتتاب العام من Google ناجحًا للغاية في ذلك الوقت. كان مؤشر ناسداك يعاني من الضعف ، وكان اليوم الأول من أسهم Google أقل إثارة مما كان يأمله الناس ، وكان من المعتاد أن غوغل مبالغ فيها على نطاق واسع.

بعد عشر سنوات ، أعتقد أن هذا بمثابة دليل رائع على أهمية التفكير طويل الأجل. الاستثمار ، بالنسبة لي ، لا يتعلق بالتداول لهذا اليوم ، هذا الأسبوع ، هذا الربع أو حتى هذا العام. الأمر يتعلق بالبحث عن صناعة تتعامل مع التغيير الضخم وشراء الشركات التي لها موقع قيادي في إحداث التغيير. أوه … وتمسك الأسهم لفترة طويلة ، طويلة.

رؤية الغابات للأشجار لا تزال مهمة كما كانت دائما.

جزء من السبب في اعتقادي أنه يمكن للمستثمرين كسب عوائد أعلى باستخدام هذه الاستراتيجية لأن الصناعات غالباً ما تتغير أكثر بكثير مما توقعنا. قال بيل غيتس "نحن نبالغ دائمًا في التغيير الذي سيحدث في العامين المقبلين ونقلل من شأن التغيير الذي سيحدث في العشر سنوات القادمة". أعتقد أنه كان على صواب ، وجوجل مثال ممتاز على ذلك ، إلى جانب Apple و Netflix و Priceline Group و Facebook والعديد من أسهم النمو الأخرى التي تقود أسواقها.

عندما أصبحت Google عامة ، لم يكن هناك موقع YouTube وكان من المستحيل عملياً فعل أي شيء متمحور حول البيانات على جهاز محمول. لم يكن هناك نظام أندرويد ، ولم يتوقع معظم الناس منا أن نتحرك بقوة نحو تكنولوجيا الهواتف المحمولة. ربما لم نفكر أيضًا ، بعد عشر سنوات (اليوم) ، أن Google ستبدو مثيرة للاهتمام بسبب الحوسبة التي يمكن ارتداؤها أو السيارات ذاتية القيادة.

ولكن حتى مع كل ما تم تغييره ، لا تزال Google شركة إعلانات بالدرجة الأولى. لا يزال AdWords و Adsense المحركين الرئيسيين للإيرادات. لقد حصلت فقط أكبر بكثير.

في عام 2003 ، وهو آخر عام كامل للبيانات المالية قبل الاكتتاب العام ، سجلت Google إيرادات بقيمة 1.47 مليار دولار و 0.41 دولار من الأرباح للسهم (مخففة بالكامل). في عام 2013 ، آخر سنة مالية للشركة ، بلغت العائدات 59.8 مليار دولار مع ربح مخفف للسهم قدره 38.13 دولار. ضع في اعتبارك أن سهم Google منقسم في عام 2014 ، وبالتالي فإن الأرقام التي أعطيتها للتو لا تتطلب أي تعديل على الإطلاق.

لذلك في 10 سنوات ، نمت جوجل الخط الأعلى بنسبة 40 مرة ، والخط الأساسي 93 مرة. هذا يعني أن الشركة لم تحصل فقط على الكثير (LOT) أكبر ، ولكن تم تحسين نسبة الربحية بشكل كبير. وما زالت الشركة تنمو ، ولا تزال تهيمن على البحث ، وما زالت لديها فرص لا تصدق بالنظر في عدد دولارات إعلانات الشركات التي من المحتمل أن تنتقل إلى تنسيقات الإنترنت / الجوال وبعيدًا عن الوسائط المطبوعة.

إن التحول من التركيز على الأرباح إلى النمو أمر غير وارد.

لقد أفسدت Google المستثمرين الذين يرغبون في رؤية نموًا مربحًا لأنه نشر بانتظام هذا النمو المربح. قارن هذا مع شركة مثل Amazon ، والتي لا تظهر الكثير من الأرباح على الإطلاق. لم يحدث ذلك أبدًا لأن جيف بيزوس وفريقه يرون الكثير من النمو في المستقبل إلى درجة أنهم يفضلون إعادة استثمار أرباح المساهمة في الأعمال التجارية وتحقيق المزيد من النمو.

بالنظر إلى النمو الهائل للجوال (بقيادة Android) ، لن يفاجئني ما إذا كانت السنوات القليلة المقبلة لشركة Google قد نتجت عن نهج على غرار Amazon. بمعنى آخر ، قد ترغب Google في استثمار الكثير من نموها في السيطرة العالمية على نظام التشغيل الذي يشغل الإنترنت عبر الهاتف المحمول. من يعرف أين سيقود هذا في السنوات العشر القادمة.

تمامًا مثلما لم يكن لدي أي فكرة ، في عام 2004 ، أن Google ستستمر في السيطرة على الفيديو والجوال بعد 10 سنوات ، لا أعرف كيف ستبدو الشركة في غضون عشر سنوات أخرى. بدلاً من ذلك ، أشعر ببساطة بالثقة من أن Google لا تزال في وضع مهيمن في نشاط تجاري سريع التغير. أريد التعرض لذلك. وأنا متمسك بمشاركتي على Google.